2023 में, निफ्टी स्मॉल-कैप 100 और मिड-कैप 100 इंडेक्स ने क्रमशः 58% और 54% की बढ़त के साथ बेंचमार्क निफ्टी 50 को पीछे छोड़ दिया है। फरवरी 2024 में, स्मॉल-कैप और मिड-कैप योजनाओं में प्रबंधित संपत्ति क्रमशः 2.49 लाख करोड़ रुपये और 2.94 लाख करोड़ रुपये हो गई, जिससे स्मॉल और मिड-कैप शेयरों में तेजी आई।
लेकिन, मार्च 2024 की पहली छमाही में, भारतीय शेयर बाजार में महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव देखा गया, खासकर स्मॉल-कैप और मिड-कैप शेयरों में। इक्विटी बाजार में अत्यधिक सट्टेबाजी संबंधी चिंताओं के कारण, जिसके कारण स्मॉल-कैप और मिड-कैप शेयरों में तेज गिरावट और बिकवाली हुई।
पिछले दो हफ्तों में एसएंडपी बीएसई स्मॉल कैप इंडेक्स का बाजार मूल्य 40 बिलियन डॉलर से अधिक कम हो गया, जिसके परिणामस्वरूप एसएंडपी बीएसई स्मॉल कैप इंडेक्स इस साल की शुरुआत में अपने चरम से 11% गिर गया।
● बाजार में इस तरह की गति के आधार पर, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने स्मॉल-कैप और मिड-कैप शेयरों में ओवरहीटिंग और संभावित बुलबुले के बारे में चिंता व्यक्त की, जिसका कारण बुनियादी सिद्धांतों द्वारा प्रमाणित नहीं किए गए उच्च मूल्यांकन हैं। नियामकों के इस सतर्क रुख के कारण मार्च 2024 की शुरुआत में बाजार में व्यापक गिरावट आई, जो सुधार का संकेत था।
● सेबी और एएमएफआई ने छोटे और मिड-कैप म्यूचुअल फंडों को निर्देश दिया कि वे बाजार की अस्थिरता और अचानक मोचन दबावों के बीच अपने लचीलेपन का आकलन करने के लिए 15 मार्च, 2024 से फंड तनाव परीक्षण निष्कर्षों को प्रकट करें। इसके अतिरिक्त, एसएमई क्षेत्र में संभावित हेरफेर को लेकर भी चिंताएं हैं।
● सबसे बड़े फंड हाउसों में से एक, आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल एसेट मैनेजमेंट कंपनी ने 14 मार्च से अपने मिड और स्मॉल-कैप फंडों में एकमुश्त जमा को अस्थायी रूप से निलंबित कर दिया है। इसी तरह, पिछले महीने, कोटक एसेट मैनेजमेंट ने अपने स्मॉल-कैप में आवर्ती योजनाओं पर प्रवाह को प्रतिबंधित कर दिया था। “मूल्यांकन विकृतियों” के कारण, इस खंड में महत्वपूर्ण रैंप के कारण फंड।
● एसएंडपी बीएसई स्मॉलकैप इंडेक्स और एसएंडपी बीएसई मिडकैप इंडेक्स, जो क्रमशः 29.2 और 25.8 के पी/ई वैल्यूएशन पर कारोबार कर रहे हैं, को ओवरवैल्यूड माना जाता है, जबकि एसएंडपी बीएसई सेंसेक्स, 24.9 के कम पी/ई अनुपात और निफ्टी 50 पर कारोबार कर रहे हैं। सूचकांक, 22.7 पर कारोबार कर रहा है, दोनों का मूल्य छोटे और मिडकैप सूचकांकों की तुलना में कम है।
रिपोर्ट्स के मुताबिक, इस दौरान म्यूचुअल फंड सलाहकारों ने निवेशकों को आगामी वर्ष के लिए लार्ज-कैप श्रेणी में निवेश करने की सलाह दी। सलाहकारों का मानना है कि लार्ज-कैप श्रेणी अच्छा प्रदर्शन कर सकती है क्योंकि बाजार महंगे क्षेत्र में प्रवेश कर रहा है।
इस बीच, बड़ी कंपनियों के शेयरों को उनकी स्थापित बाजार स्थिति और छोटी कंपनियों की तुलना में कम अस्थिरता के कारण आमतौर पर स्थिर निवेश माना जाता है। वे अक्सर मध्यम विकास संभावनाओं वाली परिपक्व कंपनियां होती हैं और समय के साथ स्थिर रिटर्न प्रदान कर सकती हैं।
लार्ज-कैप शेयरों में निवेश करने से कम अस्थिरता, मजबूत प्रतिस्पर्धात्मक लाभ, मजबूत नकदी प्रवाह और अन्य लाभ मिलते हैं। नतीजतन, छोटी कंपनियों की तुलना में उनकी स्थापित बाजार उपस्थिति और कम जोखिम के कारण उन्हें आम तौर पर सुरक्षित निवेश के रूप में देखा जाता है।
बाज़ार में उतार-चढ़ाव का अनुभव हुआ, विशेषकर स्मॉल-कैप और मिड-कैप शेयरों में, जिसमें तीव्र सुधार और बिकवाली देखी गई।
Written By – Uddeshya Agrawal
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