प्रभुदास लीलाधर भारतीय वित्तीय बाजार में एक प्रतिष्ठित ब्रोकरेज हाउस है, जो अपने मजबूत डेटाबेस और नवीन निवेश विचारों के लिए जाना जाता है। फर्म इक्विटी, विकल्प, वायदा, कमोडिटी, मुद्रा विकल्प और मुद्रा वायदा सहित कई वित्तीय उत्पादों और सेवाओं की पेशकश करती है।
प्रभुदास लीलाधर की रिपोर्ट के अनुसार, वित्त वर्ष 2024 की चौथी तिमाही में, दोपहिया उद्योग ने निरंतर घरेलू मांग और अंतरराष्ट्रीय बाजारों में तेजी के कारण सालाना आधार पर 26% का मजबूत विस्तार अनुभव किया है।
समवर्ती रूप से, यात्री वाहन (पीवी) क्षेत्र ने सालाना 13% की वृद्धि हासिल की, जो मुख्य रूप से एसयूवी की लगातार लोकप्रियता से प्रेरित है। महिंद्रा एंड महिंद्रा (एमएम) ने मारुति सुजुकी की अपेक्षाकृत स्थिर बाजार हिस्सेदारी (-10 बीपीएस वार्षिक) के विपरीत, उल्लेखनीय 120 बीपीएस बाजार हिस्सेदारी में वृद्धि देखी है।
प्रभुदास लीलाधर ने यह रिपोर्ट दी है कि थ्री-व्हीलर वॉल्यूम ने 10% वार्षिक वृद्धि दर्ज करते हुए अपनी वृद्धि जारी रखी, हालांकि उच्च आधार प्रभाव के प्रभाव के कारण गति कुछ हद तक कम हो गई। इसके विपरीत, वाणिज्यिक वाहन (सीवी) की मात्रा में साल-दर-साल लगभग 4% की गिरावट आई, जिसका कारण चुनावों से पहले धीमी सरकारी परियोजना कार्यान्वयन और उच्च आधार तुलना थी।
वित्त वर्ष 2024 की चौथी तिमाही में, ब्रोकरेज को मोटर वाहन क्षेत्र के भीतर राजस्व और ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले क्रमशः 15.5% और 31% की मजबूत वृद्धि की उम्मीद है, जो मुख्य रूप से यात्री वाहनों और 2 व्हीलर / 3 व्हीलर द्वारा संचालित है और यह कंपनियां मजबूत वॉल्यूम बनाए रख रही हैं।
ब्रोकरेज ने बताया कि कमोडिटी की कीमतों में नरमी के कारण ऑटोमोबाइल सेक्टर के अच्छा प्रदर्शन करने की उम्मीद है, जिससे मार्जिन विस्तार में मदद मिलेगी, कमोडिटी इंडेक्स में 1% तिमाही और ~11% वार्षिक गिरावट के साथ वित्त वर्ष 2024 की चौथी तिमाही और वित्त वर्ष 2025 की पहली तिमाही में मार्जिन समर्थन जारी रहेगा।
प्रमुख वस्तुओं में, स्टील की कीमतों में तिमाही आधार पर ~2.7% की गिरावट आई है, इसके बाद पिग आयरन/जस्ता/सीसा की कीमतों में हर तिमाही आधार पर क्रमशः ~2.4%/1.5%/1.6% की गिरावट आई है। कुल मिलाकर, कच्चे माल की कीमतें काफी हद तक अनुकूल बनी हुई हैं, जबकि कंपनियों के लिए मजबूत मात्रा में वृद्धि के परिणामस्वरूप बेहतर परिचालन उत्तोलन हो सकता है, जिससे ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन (ईबीआईटीडीए) से पहले कमाई में 165 आधार अंकों का वार्षिक मार्जिन विस्तार हो सकता है।
ब्रोकरेज ने वित्त वर्ष 2024-2 ई की आय को तिमाही वॉल्यूम, सौम्य कमोडिटी लागत और विदेशी मुद्रा, मिश्रण में बदलाव, पीवी के लिए उम्मीद से बेहतर मांग और कम के हिसाब से -4% से +10% की सीमा में समायोजित किया है एवं कुछ खंडों में अपेक्षित मात्रा में रहेगी
ब्रोकरेज में यह बात सामने आई है कि 2वीलर्स, 3वीलर्स और पीवी के नेतृत्व में ओईएम राजस्व में सालाना ~14% (जेएलआर को छोड़कर) वृद्धि का अनुमान है। विशेष रूप से, बजाज ऑटो/टीवीएस (~25% वर्ष दर वर्ष/21% वार्षिक) और मारुति सुजुकी इंडिया लिमिटेड (~21% वार्षिक) द्वारा मजबूत वृद्धि प्रदर्शित करने की उम्मीद है। अशोक लीलैंड लिमिटेड को सीवी में ~2% की मामूली वार्षिक राजस्व गिरावट का अनुभव हो सकता है लेकिन ~22% की महत्वपूर्ण तिमाही वृद्धि हो सकती है।
ब्रोकरेज ने नीचे दिए हुए ऑटोमोबाइल शेयरों के लिए लक्ष्य मूल्य शुरू कर दिया है, विशेष रूप से दोपहिया और यात्री वाहन खंडों में –
मारुति सुजुकी इंडिया लिमिटेड (Maruti Suzuki India Ltd.)
प्रभुदास लीलाधर ने मारुति सुजुकी इंडिया लिमिटेड के लिए लक्ष्य मूल्य को ₹12,200 से ₹14,350 तक समायोजित किया है, जो मौजूदा बाजार मूल्य से 14 संभावित वृद्धि को दर्शाता है। विश्लेषकों का अनुमान है कि मारुति सुजुकी के राजस्व में साल-दर-साल 21.2% और तिमाही-दर-तिमाही 16% वृद्धि होगी, जिसका श्रेय वॉल्यूम में 13.4% वार्षिक और 16.5% त्रैमासिक विस्तार को दिया जाएगा।
बिक्री मिश्रण में उपयोगिता वाहनों (यूवी) का अनुपात वित्त वर्ष 2023 की चौथी तिमाही में 26% से बढ़कर वित्त वर्ष 24 की चौथी तिमाही में 36.7% हो गया, जो सालाना 223 आधार अंक और त्रैमासिक 95 आधार अंक की ईबीआईटीडीए मार्जिन वृद्धि का समर्थन करने की संभावना है। परिणामस्वरूप, कर पश्चात लाभ (पीएटी) में साल-दर-साल 48% और तिमाही-दर-तिमाही 24.1% की वृद्धि देखी जा सकती है।
महिंद्रा एंड महिंद्रा लिमिटेड (Mahindra & Mahindra Ltd.)
ब्रोकरेज ने महिंद्रा एंड महिंद्रा लिमिटेड के लिए ₹2,306 का लक्ष्य रखा है, जो मौजूदा बाजार मूल्य से 11% अधिक है।
उन्हें राजस्व में 8.1% वार्षिक वृद्धि की उम्मीद है, जो मुख्य रूप से ऑटोमोटिव डिवीजन में 13.8% वॉल्यूम वृद्धि से प्रेरित है। ट्रैक्टर वॉल्यूम में अपेक्षित गिरावट के बावजूद, कच्चे माल की लागत में कमी के लाभ की भरपाई करने का अनुमान है, जिसके परिणामस्वरूप अपेक्षाकृत स्थिर ईबीआईटीडीए होगा। हालाँकि, ब्रोकरेज को कंपनी के कर पश्चात शुद्ध लाभ (PAT) में 4.3% वार्षिक गिरावट का अनुमान है।
टाटा मोटर्स लिमिटेड (Tata Motors Ltd.)
ब्रोकरेज ने टाटा मोटर पर मौजूदा बाजार मूल्य से 7 प्रतिशत की बढ़ोतरी के साथ ₹1,080 की कीमत का लक्ष्य शुरू किया है।
ब्रोकरेज का अनुमान है कि टाटा मोटर्स के राजस्व में सालाना 17.3% की वृद्धि होगी, जो इसके सभी खंडों में मजबूत वॉल्यूम वृद्धि से प्रेरित है। इसके अलावा, उन्हें उम्मीद है कि यूटिलिटी वाहनों के उच्च मिश्रण और जेएलआर में लगातार प्रदर्शन के कारण कंपनी को ईबीआईटीडीए मार्जिन में 183 आधार अंकों की वृद्धि का अनुभव होगा। इसके अतिरिक्त, ब्रोकरेज ने कर के बाद कंपनी के लाभ में 9.7% वार्षिक वृद्धि का अनुमान लगाया है।
हीरो मोटोकॉर्प लिमिटेड (Hero Moto Corp Ltd.)
प्रभुदास लीलाधर ने हीरो मोटोकॉर्प लिमिटेड के लिए लक्ष्य मूल्य ₹5,070 शुरू किया है, जो मौजूदा बाजार मूल्य से 12% संभावित वृद्धि को दर्शाता है।
विश्लेषकों का अनुमान है कि 9.6% वॉल्यूम वृद्धि और उच्च औसत बिक्री मूल्य के कारण 12.6% वार्षिक राजस्व वृद्धि होगी। उन्नत उत्पाद मिश्रण और स्थिर कच्चे माल की लागत के साथ, कंपनी को ब्याज कर मूल्यह्रास और परिशोधन (ईबीआईटीडीए) मार्जिन से पहले अपनी कमाई में सालाना 114 आधार अंकों की वृद्धि की उम्मीद है, जिससे कर के बाद लाभ में अनुमानित 20.2% वार्षिक वृद्धि होगी।
अशोक लीलैंड लिमिटेड (Ashok Leyland Ltd.)
ब्रोकरेज ने स्टॉक पर ₹210 की कीमत का लक्ष्य मूल्य शुरू किया है, जो मौजूदा बाजार मूल्य से संभावित 17% वृद्धि को दर्शाता है। ब्रोकरेज ने वॉल्यूम में 5.7% की कमी के कारण राजस्व में 2.4% वार्षिक गिरावट का अनुमान लगाया है, जिसका कारण उच्च आधार और चुनाव-संबंधी मंदी है।
वॉल्यूम में गिरावट, लागत में कटौती के उपायों और कच्चे माल की कम लागत के बावजूद, ब्रोकरेज ने ब्याज कर ब्याज मूल्यह्रास और परिशोधन (ईबीआईटीडीए) मार्जिन से पहले कमाई में 227 आधार अंकों की वार्षिक वृद्धि का अनुमान लगाया है। कर के बाद लाभ सालाना 27.2% बढ़ने की उम्मीद है।
टीवीएस मोटर कंपनी लिमिटेड (TVS Motor Company Ltd.)
ब्रोकरेज ने ₹ 1,995 के लक्ष्य मूल्य के साथ टीवीएस मोटर कंपनी लिमिटेड पर ‘होल्ड‘ रेटिंग बनाए रखी है। उन्हें 22.4% वार्षिक की मात्रा वृद्धि से प्रेरित होकर 21.5% वार्षिक राजस्व विस्तार की आशा है
इस वृद्धि में योगदान देने वाले अपेक्षित कारकों में उत्पाद वृद्धि, घरेलू विकास से अधिक निर्यात मात्रा और अनुकूल कमोडिटी कीमतें शामिल हैं, जिससे ईबीआईटीडीए मार्जिन में 98 बीपीएस वार्षिक वृद्धि होने की उम्मीद है। इसके अतिरिक्त, ब्रोकरेज ने सालाना 31.3% की कर पश्चात वृद्धि की भविष्यवाणी की है।
Written By – Uddeshya Agrawal
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